9月12日，由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道主办、浦发银行联合主办的“2026资产管理年会”在上海隆重举办。本届年会聚焦主题“AI浪潮与大资管高质量发展”，金融监管部门、权威专家学者、各大机构负责人等参会并围绕资管行业热点议题展开讨论。
在“探寻分化变局中向上的力量”分论坛上，交通银行私人银行部副总经理黄大海发表了题为《低利率与分化之下：财富管理的“守护”之道》的主旨演讲。
面对低利率与分化的市场环境，他指出：“这几年，我们着力打造覆盖市场研究、产品筛选、资产配置、投后服务全链条的投研赋能机制，力求以专业能力为客户创造价值。”
低利率常态化、市场表现分化：财富管理面临的新环境
黄大海首先以一组数据勾勒出近年来的一个市场特征：利率中枢的持续下移——2015年10年期国债收益率的中枢水平在3.3%以上；近期下探至1.7%下方。十年间，利率中枢累计下移超过160个基点。
低利率对财富管理意味着什么？黄大海分析指出，最直接的影响是，传统固收类产品的收益空间逐步收窄。
过去，客户把大部分资金放在存款和理财产品上，就能获得不错的收益。但这套运行逻辑正在改变。面对利率中枢的整体下行，投资者需要适当调整对固收类资产的收益预期，优化自身配置方案，拓宽收益来源。
从具体数据看，居民存款增速在边际放缓。2026年6月住户部门存款增速约7%，相比往年有所回落。同时，近年来客户对黄金、股票等资产的关注度也有所增加。随着存款利率持续走低，居民资产从存款向其他金融资产迁移，或将成为长期趋势。
低利率与市场分化相互交织，正在重塑财富管理的底层逻辑
黄大海认为，低利率环境下，含权资产、多资产组合的长期配置价值值得关注。围绕科技创新、新质生产力、扩大内需等重点领域的政策持续发力，中长期资金入市的基础逐步夯实，也为居民布局权益类资产创造了更好条件。
与此同时，资本市场的分化与不确定性叠加，也让客户配置的难度有所上升，持有体验面临一定考验。即便看准了产业长期向上的趋势，个人投资者依然要面对两重现实难题。
第一重难题，是产业内部的分化。这就需要资管机构发挥专业优势，去伪存真，在分化的市场中挖掘优质标的。
第二重难题，是短期市场的不确定性。即便是真正具备长期价值的资产，其价格走势在资本市场上也几乎不会是一条平滑向上的曲线。客户面对短期市场起伏，往往容易陷入焦虑甚至做出非理性的决策。这正是财富管理机构需要发挥作用的地方，帮助客户在波动中摆脱情绪干扰，通过科学的资产配置分享市场长期增长的红利，真正把产业机遇转化为客户账户里的真实回报。
黄大海指出：“资管机构发现价值，财富管理机构守护价值，两者角色不同，但目标一致，都是共同服务好居民的财富管理需求。”
新环境下的转型探索：用专业能力守护客户价值
面对上述环境变化，黄大海详细介绍了近年来交行在财富管理领域的一些探索与转型。
在市场研究方面，近年来着力打造“开放式投研平台”。对内，整合集团内各部门与各家子公司的研究力量，形成覆盖宏观、固收、权益、贵金属、外汇等领域的统一研究框架和资产配置观点。对外，与头部券商、公募基金、私募管理人等机构开展广泛合作，将外部机构在细分产业、前沿赛道上的优秀投研成果纳入平台体系，实现优势互补。
“财富管理不是百米冲刺，而是一场马拉松。”黄大海总结道，“从财富管理的视角来看，向上的力量不仅存在于市场机会的把握，也存在于对客户长期价值的坚守、对专业能力的持续打磨。”
未来，交行将围绕“投研牵引、投顾咨询、优选产品、资产配置、投后陪伴”等环节，系统化引入AI能力，通过科技赋能，让专业服务触达更广泛的人群。
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